入摩临近 北上资金大手笔买入白马股

  前述深圳私募人士表示,他们现在不会配置白马蓝筹,原因是收益与风险不对称,私募必须追求绝对收益,因此只能将配置转向成长股。“之前大家对白马股‘抱团取暖’,现在可能是‘抱团出逃’,我们作为小资金容易撤出,对大机构而言则不那么容易。”

  “去年底我预测,2018年白马股不可能维持像2017年一样的上涨速度。但是,中长期来看,大白马还是有一定的上涨空间,一季度大白马充分调整后,现在有走强迹象。这是因为A股即将纳入MSCI指数,全球都将进行配置,而MSCI权重股就是白马股。内地有好几只MSCI主题基金诞生,都开始进场买入,预计到6月大盘股都存在行情。”罗伟冬说。

  经过调整之后,白马股在近几个交易日一扫之前颓势,大有“王者归来”之势。在本周的3个交易日中,上证50在5月7日、8日两个交易日,分别大涨1.42%和1.45%,而沪深300指数在5月7日、8日两个交易日同样大涨,分别为1.58%和1.16%。从个股来看,最近3个交易日,东阿阿胶上涨6.93%,伊利股份上涨5.64%,格力电器上涨5.06%。

  分析人士表示,白马股借助“入摩”利好,后续有望走出一波行情。基岩资本副总裁岑赛铟表示,A股加入MSCI的利好作用非常明显,部分白马股的强势反弹体现了价值蓝筹的回归,这波行情提振了A股市场对白马股的投资热情,白马股有望历经新一轮洗牌和重构。

  “白马股去年积累了太多涨幅,今年以来机构资金获利出逃的迹象十分明显。”深圳一位私募人士告诉中国证券报记者,白马股一般都是大资金大量买入并长期持有,只不过去年情况特殊才导致大小资金“抱团取暖”。今年以来,中小创中的一些优质成长股显现优势,资金出现调仓换股的动作。不过,他们注意到,随着部分内资获利退出,外资开始抄底这些白马股。

  从沪股通和深股通4月买卖数据来看,北上资金买入金额最大的部分是白马股。沪股通中,买入额最大的前3只个股分别为贵州茅台(行情600519,诊股)、中国平安和海螺水泥(行情600585,诊股)(港股00914),净买入额为30.73亿元、29.03亿元和27.90亿元。同时,伊利股份净买入15.24亿元。深股通中,买入额最大的前3只个股分别为五粮液(行情000858,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)和海康威视(行情002415,诊股),净买入额为25.64亿元、24.05亿元和17.16亿元,不过格力电器遭遇净卖出39.49亿元。

  “入摩”提振白马行情

  内资“撤出”明显

  “这几日蓝筹轮番领涨的背后与6月A股将纳入MSCI窗口临近这一利好持续发酵有关,经历一轮中级调整后,不少蓝筹估值回落至历史估值区间中值区域,且与业绩增速适配,所以必然有大量资金抢在外资大规模入场前布局。”华展金丰基金经理李丰指出,一旦大盘企稳回升,结构性机会重心依然在中小成长股,后市A股风格的切换以及中小创行情的回归值得期待。

  广证恒生证券分析师苏培海认为,随着沪深港通每日额度在5月1日开始扩大4倍,以及A股将在6月纳入MSCI,更多的海外投资者将关注A股市场。上月A股下跌至低位时,就有较多资金流入布局。

  对于北上资金与部分内地资金在对待白马股上的分歧,深圳赛亚资本董事长罗伟冬表示,“内地部分资金的风格是具有投机和短期性,无论是私募还是公募,在获取足够利润后都会撤出,而外资通常都是看5到10年,放长期来看他们敢买的股票也只能是白马股。”

  在外资纷纷买入白马股之际,内资呈现“撤出”现象。如某知名私募在二季度策略中指出:“我们通过提前对市场风格由‘价值’转向‘价值成长’的预判,逐步获利了结了前期累计较多收益的价值股,逐步转向布局价值成长股,尤其重仓医药生物,为未来业绩发展打下良好的底仓基础。”

  同时,一季报数据显示,部分白马股前十大流通股东出现机构资金减持现象。如格力电器前十大流通股东中有3家机构减持,其中包括社保基金;中国平安前十大流通股东出现3家机构减持,减持主要为一款万能保险产品和公募资金;伊利股份前十大流通股东中有2家机构减持,主要为一家投资公司以及证金公司。

  不过,中银国际报告指出,白马股的好时候或已结束。历史上看,白马股的业绩具有明显的周期性,这与宏观经济的周期性高度相关。当前宏观经济处在去库存阶段,并运行到中期,名义增速下行的压力较大。并且,2017年白马股收入增速前低后高,在高基数下2018年上半年增速还能维持较高水平,但下半年可能面临较大压力。以盈利超预期为上涨核心逻辑的白马股,在2018年难再有好时景。

  北上资金大买

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